MILANO (PMInews.it) – Il CdA di Xenia Hôtellerie Solution ha, inter alia: approvato il progetto di bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025; (ii) deliberato la convocazione dell’assemblea ordinaria degli azionisti; autorizzato la sottoscrizione dell’accordo vincolante per l’acquisizione del 60% del capitale sociale di Layover Technology Solution S.r.l. (titolare della piattaforma “Herop”).
Il risultato economico del 2025 riflette prevalentemente un disallineamento temporale tra costi sostenuti e ricavi attesi. Tale dinamica è riconducibile in via principale al timing dell’acquisizione del gruppo Italica Turismo — completata a fine ottobre 2025 — e, più in generale, a una fase di crescita per linee esterne particolarmente intensa e accelerata.
In termini gestionali, considerando il contributo pieno delle attività acquisite e l’assenza di tali effetti temporanei, la marginalità operativa della Società si collocherebbe su livelli significativamente superiori rispetto a quelli riportati.
Nel corso dell’esercizio, la Società ha infatti sostenuto costi di integrazione, preparazione operativa e sviluppo commerciale che troveranno piena espressione economica a partire dall’esercizio 2026, primo anno di contribuzione completa delle attività acquisite.
Il 2025 è stato per Xenia un anno di accelerazione strategica rilevante: i ricavi consolidati hanno raggiunto circa € 72 milioni, segnando una crescita del 26% rispetto ai € 57 milioni del 2024. Il portafoglio alberghiero Phi Hotels è passato da 10 a 17 strutture nel corso dell’esercizio, con il completamento dell’acquisizione del gruppo Italica Turismo che ha introdotto nel perimetro di consolidamento quattro alberghi e un tour operator incoming internazionale, con ricavi annui storici di circa € 24 milioni.
Si segnala, inoltre, che la linea di business Distribuzione è stata inclusa, per affinità, nella linea di business Accommodation, di cui rappresenta circa il 2% dei ricavi al 31 dicembre 2025.
Questo percorso di crescita accelerata pone la Società in anticipo sui tempi di esecuzione del Piano Industriale 2025–2028 presentato al mercato a gennaio 2025 e riconfermato nell’Investor & Industry Forum del 30 gennaio 2026 presso il Phi Hotel Piajo di Nembro, alla presenza di investitori, istituti di credito, istituzioni e media.
Il progetto di bilancio 2025 registra una perdita netta di € 2,6 milioni e un EBITDA di € 0,8 milioni. Tali risultati, come già sottolineato nelle recenti comunicazioni al mercato, sono riconducibili alla più rapida esecuzione del Piano e al disallineamento temporale tra costi e ricavi connesso alle acquisizioni, che vedono Xenia oggi forte di 19 strutture alberghiere rispetto alle 10 presenti al 31 dicembre 2024. Ha inciso in particolare – ancorché transitoriamente – sulla marginalità e sul risultato netto 2025 della Società il disallineamento temporale tra il closing dell’acquisizione del gruppo Italica Turismo e la stagionalità intrinseca del business acquisito.
Il Piano Industriale prevedeva il perfezionamento dell’operazione del gruppo Italica Turismo entro l’inizio dell’estate 2025, ossia prima del pieno avvio della stagione turistica. In ragione delle tempistiche richieste dal relativo completamento, l’operazione in questione si è perfezionata a fine ottobre 2025, a stagione ormai conclusa. Una circostanza non prevista nel timing originario dell’operazione.
Il gruppo Italica Turismo — con ricavi ed EBITDA al 31 dicembre 2023 (ultimo bilancio depositato), rispettivamente, di circa € 21 milioni e circa € 530 mila e che, nel 2025 sono stimati dalla Società in circa € 24 milioni e circa € 1,8 milioni — genera infatti la quasi totalità del proprio fatturato nel periodo aprile–ottobre. Di conseguenza, il bilancio 2025 di Xenia ha incorporato pressoché tutti i costi connessi all’acquisizione (due diligence, consulenze legali e finanziarie), i canoni di locazione degli alberghi e della sede del tour operator, i costi di manutenzione straordinaria delle strutture in preparazione alla riapertura, la programmazione del tour operator incoming parte del gruppo Italica Turismo e gli anticipi per l’acquisto dei servizi che comporranno l’offerta turistica 2026. Il contributo economico positivo derivante dai ricavi di stagione potrà ragionevolmente essere visibile appieno nel bilancio 2026.
La Posizione Finanziaria Netta (“PFN”) al 31 dicembre 2025, inclusa la componente IFRS 16, si attesta a circa € 38,5 milioni, con un incremento di € 23,8 milioni rispetto al 2024. È importante leggere correttamente questa variazione: circa il 71% dell’incremento è riconducibile alla capitalizzazione contabile degli affitti degli asset del gruppo Italica Turismo ai sensi dell’IFRS 16 — una partita contabile che non genera esborso finanziario aggiuntivo e non rappresenta indebitamento bancario. La PFN after lease, cioè al netto di tale componente, è pari a circa € 17 milioni. Un livello sostenibile e coerente con il profilo di un gruppo in fase di espansione accelerata per linee esterne.
Ercolino Ranieri, Amministratore Delegato di Xenia S.p.A. SB, commenta: “Il 2025 è stato l’anno in cui Xenia ha costruito la piattaforma industriale su cui crescere nei prossimi anni. I ricavi sono cresciuti del 26%, il perimetro si è quasi raddoppiato e abbiamo integrato una realtà turistica di grande valore come il gruppo Italica. La perdita registrata è stata determinata principalmente da un fattore tecnico-temporale: tale acquisizione si è chiusa a ottobre, a stagione conclusa, e abbiamo dovuto sostenere i costi di preparazione senza i corrispondenti ricavi. La Società è entrata nel 2026 con una base dimensionale significativamente ampliata e con le condizioni per una progressiva normalizzazione della redditività. Il percorso resta coerente con le linee guida del Piano.”
Xenia ha sottoscritto un accordo vincolante per l’acquisizione del 60% delle quote di Layover Technology Solution S.r.l., società che opera nel mercato dell’accommodation attraverso il brand Herop. L’operazione è coerente con la direttrice tecnologica del Piano Industriale 2025–2028 e introduce nel Gruppo una competenza specialistica di particolare rilevanza strategica.
Herop ha sviluppato una piattaforma proprietaria integrata con modelli di intelligenza artificiale avanzati, dedicata all’accommodation per il segmento disruption (gestione alloggi per passeggeri in caso di cancellazioni o ritardi), crew (alloggi per equipaggi di compagnie aeree) e incoming. La società vanta già collaborazioni operative con importanti compagnie aeree, aeroporti e società di trasporto.
Con l’integrazione nel modello di business di Xenia, Herop diventerà il polo tecnologico specializzato dell’intero Gruppo: da un lato accelererà la rimodulazione in chiave digitale e AI-driven delle linee di business dell’accommodation; dall’altro amplierà il perimetro di ricavi in segmenti ad alta marginalità non ancora presidiati. I soci fondatori di Herop resteranno nella compagine societaria e nella gestione operativa, garantendo continuità e presidio delle competenze.
La governance di Herop post-acquisizione prevederà un Consiglio di Amministrazione di cinque membri: tre di nomina Xenia e due di nomina degli attuali soci. L’Amministratore Delegato sarà espressione di Herop; la Presidenza di Xenia.
L’investimento complessivo è pari a € 1,5 milioni, interamente sostenuto con risorse proprie della Società, senza ricorso a nuovo indebitamento. Xenia disporrà altresì di un’opzione call per l’acquisizione del residuo 40%, esercitabile nei successivi tre anni. Il closing, subordinato alle consuete condizioni sospensive per questo tipo di operazione, è previsto entro il 30 maggio 2026.
Sulla base delle previsioni di chiusura del Bilancio 2025 la Società Herop prevede di chiudere con Ricavi di circa € 1,7 milioni e una marginalità [primo margine] superiore al 25%, a conferma di un modello di business scalabile e ad alta redditività e in crescita di tre volte rispetto al 2024 quando la Società ha realizzato ricavi per circa € 0,6 milioni.
Per questa operazione, Xenia è assistita da PwC Legal e dallo Studio Caravati Pagani di Milano. Herop è assistita dallo Studio Legale Marini e dal Dottore Commercialista Pasquale Fraioli di Roma.
Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato la convocazione dell’assemblea ordinaria degli azionisti per l’approvazione del bilancio di esercizio 2025 e il rinnovo degli organi sociali in scadenza, per il prossimo 28 aprile 2026, in prima convocazione e, occorrendo, il 29 aprile 2026, in seconda convocazione. Il calendario degli eventi societari 2026 è stato aggiornato per includere la data della seconda convocazione. L’avviso di convocazione sarà pubblicato nei termini e con le modalità previste dalla normativa vigente e dallo Statuto sociale.