MILANO (AIMnews.it) – IRTop Research ha aggiornato la propria valutazione su SCM SIM, che recepisce i risultati del 1° semestre 2018 e le mutate condizioni di mercato (tasso risk-free ed equity risk premium). Il target price passa così da 10,24 euro per azione a 9,25 euro p.a. (con un potenziale upside del 9% rispetto al prezzo azionario attuale) per effetto di un taglio medio dell’AuM e delle commissioni attive precedentemente stimate rispettivamente dell’11% e del 7%. La riduzione della top-line, spiegano gli analisti, è principalmente legata alle difficili condizioni di mercato registrate nel 2018. Le attese sul triennio rimangono comunque positive grazie all’aumento del numero dei Private Banker, uno dei principali driver di crescita.
Nel 1° semestre 2018 SCM SIM ha registrato commissioni attive per € 3,5 milioni, un margine di intermediazione pari a € 1,7 milioni e una posizione finanziaria netta attiva per € 1,3 milioni. Secondo le stime di IRTop Research, SCM SIM dovrebbe chiudere il 2018 con € 1,1 miliardi di masse gestite, commissioni attive per € 7,7 milioni, un margine di intermediazione pari a € 4,1 milioni e raggiungere il break-even point a livello di risultato netto nel 2019.
Il titolo di SCM SIM, che capitalizza circa 16 milioni di euro, ha un multiplo Market Cap/AuM 2018 di 1,5% contro un valore mediano di 2,6% dei peers italiani e internazionali considerati.