MILANO (PMInews.it) – IRTOP Consulting annuncia le analisi dell’Osservatorio ECM sulle IPO 2025 sul mercato Euronext Growth Milan.
Anna Lambiase, CEO di IRTOP Consulting e Direttore Scientifico dell’Osservatorio ECM Euronext Growth Milan: “Le rilevazioni del nostro Osservatorio ECM evidenziano come nel 2025 il mercato EGM abbia proseguito il proprio percorso di espansione, registrando 22 nuove IPO. Il numero complessivo delle società quotate sale così a 213, al netto dei delisting, con una capitalizzazione totale che raggiunge i 10,2 miliardi di euro, in crescita del 24% rispetto al 31 dicembre 2024.
Questa dinamica si contrappone all’andamento del listino principale, che chiude il 2025 con 200 società quotate, in calo rispetto alle 212 di fine 2024 a seguito di 12 delisting. Le 22 IPO del 2025 hanno raccolto complessivamente 126,2 milioni di euro da investitori istituzionali privati, confermando la capacità del mercato EGM di attrarre risorse finanziarie a supporto della crescita delle PMI.
Il listino dedicato alle piccole e medie imprese consolida ulteriormente la propria dimensione industriale ed economica: nel 2024 le società quotate su EGM hanno registrato un fatturato complessivo di 10,6 miliardi di euro (+8% rispetto ai 9,8 miliardi del 2023) e impiegato circa 34 mila addetti (+10% rispetto ai 31 mila del 2023), confermandosi un motore rilevante di occupazione e sviluppo economico.
Secondo l’Osservatorio ECM, nel periodo 2018–2024 il “Bonus IPO” ha rappresentato un importante incentivo alla quotazione delle PMI, sostenendo 168 operazioni e generando un utilizzo complessivo della misura pari a circa 66 milioni di euro. Guardando al futuro, il biennio 2026–2027, con il supporto del MEF e del MIMIT, offrirà alle PMI nuovi strumenti per finanziare una crescita sostenibile attraverso il ricorso alla finanza alternativa.
In questo contesto si inseriscono le iniziative delle Regioni Lombardia e Liguria, che hanno riconosciuto il ruolo strategico dei mercati dei capitali per le PMI affiancando al Bonus IPO la misura regionale “Quota Lombardia” e “Quota Liguria”, finalizzate a rafforzare il tessuto imprenditoriale locale e a consolidare il sistema produttivo regionale.
La Lombardia, con 84 società quotate, rappresenta una componente rilevante del mercato EGM: ha raccolto complessivamente 683 milioni di euro tramite IPO, conta oltre 10.000 dipendenti (+10% rispetto al 2023) e genera un fatturato di 2,8 miliardi di euro (+4%). Auspichiamo che anche altre regioni possano seguire questi esempi virtuosi: Veneto, Emilia-Romagna, Lazio e Campania, che insieme rappresentano oltre il 30% delle società quotate su EGM, potrebbero adottare iniziative analoghe nel 2026 per sostenere la crescita e la competitività delle PMI locali.”
Euronext Growth Milan registra nel 2025 n. 22 IPO. La raccolta complessiva, comprensiva di greenshoe ove esercitata, è pari a 126,2 milioni di euro. In particolare, sono approdate sul listino dedicato alla crescita delle PMI: Braga Moro, Com.Tel, Dedem, Energy Time, ETS, Friends, gAIn360, Giocamondo Study, Haiki +, Kaleon, Markbass, Metriks AI, Otofarma, Più Medical, Praexidia Industrie Strategiche, Rino Petino, RT&L, Tecno, Telmes, Tradelab, Ubaldi Costruzioni, Vinext.
Al netto dei 2 veicoli di investimento rappresentati da Friends e Praexidia Industrie Strategiche, l’identikit della PMI quotata nel 2025 presenta i seguenti dati medi in IPO: capitalizzazione pari a 25,2 milioni di euro; raccolta pari a 5,9 milioni di euro (per il 94% in aumento di capitale); flottante pari al 23,9%.
Il 2025 ha inoltre registrato: le OPA su Almawave, Askoll EVA, Bifire, Comal, Fervi, FOS, Gibus, Intermonte Partners SIM, LA SIA, NVP, Shedir Pharma; i delisting di Agatos, Arras, Eligo, Friulchem, G Rent, Prismi, Sipario Movies, Visibilia Editore.
Analizzando la composizione regionale delle IPO 2025 emerge che le nuove quotate provengono da 9 Regioni: prima la Lombardia con il 50% delle quotazioni, seguono Marche, Campania e Puglia (9%). In termini di raccolta di capitali ai primi posti troviamo Lombardia (52%), Campania (17%) e Lazio (8%).
L’analisi della composizione settoriale evidenzia la prevalenza di 3 settori: Industria con 6 IPO (27%), Servizi e Tecnologia (5 IPO, 23%). La raccolta si concentra prevalentemente nei settori Servizi (28%) e Tecnologia (25%).
L’analisi della composizione settoriale evidenzia la prevalenza di 3 settori: Industria con 6 IPO (27%), Servizi e Tecnologia (5 IPO, 23%). La raccolta si concentra prevalentemente nei settori Servizi (28%) e Tecnologia (25%).
Secondo le analisi dell’Osservatorio ECM Euronext Growth Milan, al 31 dicembre 2025 il mercato EGM conta 213 società quotate per una capitalizzazione complessiva pari a 10,2 miliardi di euro.
Euronext Growth Milan si conferma il principale canale di raccolta di capitali per la crescita delle PMI: dal 2009 ad oggi ha accolto 347 società (compresi passaggi su EXM-STAR, OPA, delisting e fusioni) e la raccolta in IPO è stata pari a 6,2 miliardi di euro.
EGM si è evoluto incrementando l’eterogeneità settoriale e territoriale delle PMI. In termini di società quotate:
· i settori più rappresentati sono Industria (22%), Tecnologia (19%), Servizi (18%) e Finanza (12%);
· le regioni più rappresentate sono Lombardia (39%), Lazio (10%), Campania (8%), Emilia-Romagna (7%).
EGM ha contribuito alla crescita del mercato regolamentato con 29 società che hanno perfezionato il translisting su EXM/STAR. La capitalizzazione complessiva al translisting era pari a 7,4 miliardi di euro, per una media di 256 milioni di euro: al 31 dicembre 2025 le 25 società quotate sul mercato principale capitalizzano complessivamente 16,7 miliardi di euro, registrando una performance media dal translisting pari a +121%.
EGM ha altresì registrato, dal 2009, 46 Offerte Pubbliche di Acquisto (OPA), 53 delisting e 6 fusioni.
Sulla base dei bilanci 2024, le 213 società quotate al 31 dicembre 2025 generano un giro d’affari pari a 10,6 miliardi di euro, +8% rispetto al giro d’affari generato nel 2023 dalle stesse società (9,8 miliardi di euro). Le società hanno registrato in media una crescita dei ricavi pari a +14%.
Il 71% del mercato è composto da aziende con Ricavi inferiori a 50 milioni di euro. La società quotata su EGM presenta nel 2024 i seguenti dati medi: Ricavi 54,4 milioni di euro, EBITDA 6,4 milioni di euro, EBITDA margin 12%, PFN (cassa) 7,6 milioni di euro.
Sulla base dei bilanci 2024, le 213 società quotate al 31 dicembre 2025 occupano complessivamente 33.775 dipendenti, +10% rispetto ai 30.666 dipendenti occupati dalle stesse società nel 2023. La crescita media è pari a +13%. I settori che occupano, in media, il maggior numero di risorse sono Industrial Services (397), Consumer Durables (283) e Consumer Non-Durables (264).
Tutti gli indici italiani hanno registrato performance positive nel 2025: FTSE Italia Growth +8%, FTSE Italia Small Cap +29%, FTSE Italia STAR +10%, FTSE Italia MID Cap +23%, FTSE MIB +30%.
La Legge di Bilancio 2025 ha prorogato il “Bonus IPO” fino al 2027, confermando in 500.000 euro l’importo massimo del “Bonus IPO” per singola PMI. Inoltre, nel biennio 2026-2027 le PMI con sede legale e operativa in Lombardia e Liguria potranno usufruire anche di incentivi regionali (Quota Lombardia e Quota Liguria) che coprono con un contributo a fondo perduto una parte significativa dei costi associati alla quotazione e ai primi anni di mantenimento della stessa.