MILANO (PMInews.it) – PMI Capital Research ha aggiornato il target price di Ilpra, portandolo a 8,69 euro per azione, con un potenziale upside del 77%, dopo i risultati del primo semestre 2024.
Il Gruppo ha registrato ricavi pari a 26,8 milioni di euro, in calo del 7,0% rispetto ai 28,8 milioni di euro del 1H23. Le vendite domestiche hanno raggiunto i 9,4 milioni di euro (-5,4% YoY), mantenendo una quota del 35% del totale, mentre le vendite internazionali sono scese del 7,7%, a 17,4 milioni di euro (65% del totale). Il Valore della Produzione è aumentato dello 0,8%, a 33,8 milioni di euro, in parte grazie all’incremento delle scorte di magazzino utilizzate per migliorare i tempi di risposta e alle commesse per macchine personalizzate con tempi di produzione più lunghi.
L’EBITDA si è mantenuto stabile a 5,9 milioni di euro, con un margine in miglioramento al 22,1% (rispetto al 20,6% del 1H23), nonostante l’aumento dei costi delle materie prime. L’EBIT è calato del 9,8%, attestandosi a 3,8 milioni di euro, a causa di maggiori ammortamenti legati alle acquisizioni del 2023. L’utile ante imposte è sceso del 21,1%, a 3,1 milioni di euro, per effetto di maggiori spese finanziarie, mentre l’utile netto è diminuito del 30,5%, a 2,2 milioni di euro. L’indebitamento finanziario netto si è attestato a 19,6 milioni di euro (rispetto ai 15,5 milioni di euro di fine 2023), dovuto a nuovi finanziamenti bancari per sostenere l’incremento del magazzino.
Nel primo semestre del 2024, Ilpra ha dovuto affrontare un contesto macroeconomico sfidante. Tuttavia, il management si mostra fiducioso di ottenere risultati in linea con il fatturato del 2023 e di migliorare i margini, nonostante l’assenza di una guidance per l’anno in corso. Segnali positivi emergono dai dati del settore delle macchine per l’imballaggio (UCIMA), che prevede un outlook favorevole per il secondo semestre del 2024 e per il 2025. Ilpra continua a espandersi a livello internazionale e a puntare su acquisizioni strategiche per rafforzare la propria posizione di mercato. L’acquisizione di IVAXIA, specializzata in macchine centroinestatrici, permette a Ilpra di migliorare l’integrazione verticale e di accrescere il controllo sulla propria catena di produzione.
Alla luce delle performance del 1H24, PMI Capital Research ha rivisto le stime per il 2024, posticipando di un anno le proiezioni precedenti. Il nuovo target price di 8,69 euro per azione, con un upside del 77% rispetto al prezzo di mercato.