MILANO (AIMnews.it) – IRTop Research ha aggiornato la propria valutazione su Bomi Italia, che recepisce l’acquisizione di Farma Logistica, le mutate condizioni di mercato (tasso risk-free ed equity risk premium) e l’abbassamento dei multipli. Il target price passa così da 4,87 Euro per azione a 4,50 Euro p.a. (con un potenziale upside del 71%) principalmente per effetto di un fatturato 2018-2020 inferiore alle precedenti stime. La differenza della top-line, spiegano gli analisti, è principalmente legata al cambio delle assunzioni sui tassi di cambio, in particolare su EUR/BRL da 3,9 a 4,5. Le nuove stime 2018-2020 prevedono un taglio medio di circa il 2% per i ricavi e l’EBITDA (Euro 126,4 milioni il fatturato atteso per il 2018 con un EBITDA margin del 10%).
La marginalità prevista per il 2020 è stata confermata pari all’11,3% rispetto a un fatturato stimato a Euro 145,2 milioni. Sempre per il 2020, IRTop Research si attende un utile netto di gruppo di 6,0 milioni grazie al continuo consolidamento delle minorities; l’indebitamento finanziario netto, condizionato dalle importanti acquisizioni concluse da inizio anno (De Salute e Farma Logistica), è stimato in calo a 11,9 milioni grazie alla buona generazione di cassa.
Il titolo di Bomi Italia, che capitalizza circa 44 milioni di euro, ha un multiplo EV/EBITDA 2018 di 5,4x contro un valore mediano di 12,3x dei peers considerati.